כמה שווה הכסף?
- mushyced
- Jun 8
- 2 min read
כולם יודעים להגיד ש"זמן שווה כסף", אבל מעטים יודעים להגיד באמת כמה כסף שווה הזמן!
כאן נכנס לתמונה ה-NPV ('ערך נוכחי נקי') - שיכול לעזור לכם להבין האם פרויקט באמת משתלם, או שאולי הוא רק נראה כך.
אז לפני שאתם שואלים - "NPV? מה זה בכלל? מה אתה מבלבל לנו את המח עם כל המונחים האלו האלה? מה אנחנו, חברה עסקית?".
בואו נדגים באמצעות דוגמא פשוטה למה זו בדיקה קריטית
אתם שוקלים פרויקט כלכלי עבור הרשות, הפרויקט יעלה 10 מלש"ח ויניב רווח שנתי של 2 מלש"ח, למשך 6 שנים.
לכאורה, אחלה פרויקט.
החזר השקעה תוך 5 שנים.
תשואה שנתית (cash on cach return) של 20%, ותשואה שנתית ממוצעת של 3.3%. לא רע.
המהדרין יחשבו גם את ה-ROI ויקבלו 20%. פששש, תענוג.
מקצוענים ממש יחשבו את שיעור התשואה הפנימי של הפרויקט (IRR) ויקבלו 5.5%. סבבה לגמרי.
אבל פה הטעות.
חישוב NPV לפרויקט (בשיעור היוון של 6%) יראה שה-NPV הוא שלילי!
מה זה אומר??
בואו נבין מה זה בעצם NPV - NPV מחשב את הערך הכספי הכולל של פרויקט כלכלי, תוך שהוא מתחשב בכל ההכנסות וההוצאות העתידיות – אבל מנרמל אותן לערך שלהן היום, כלומר מנכה את 'שווי הזמן של הכסף'.
או במילים אחרות: כסף שמגיע אליכם בעוד 5 שנים שווה פחות מכסף שמגיע היום. ולכן הוא מאפשר להבין אם ההשקעה בפרויקט היא באמת כלכלית. במקרה הזה, הוא לא.
כשה-NPV הוא שלילי זה ברור – הפרויקט אינו כדאי מבחינה כלכלית (יכול להיות שיש לו ערכים אחרים ושהרשות רוצה לסבסד אותו. אבל אנחנו עוסקים בפרויקטים כלכליים).
אבל הרי כמעט תמיד השקעה בפרויקט מסויים לא באה בחלל ריק. היא עומדת מול חלופות אחרות. איך נשווה בין החלופות ונתעדף במה כדאי להשקיע?
ובכן, NPV הוא גם כלי נהדר להשוואה בין פרויקטים כשצריך להחליט את מי לתעדף, כיוון שהוא לא מדבר באחוזים אלא בכסף (כמובן שיכולים להיות שיקולים נוספים כגון גובה ההשקעה הנדרשת וכו'), כשהוא מתרגם את כל התזרים העתידי של הפרויקט למספר אחד, בהווה.
בשפה הכלכלית - באמצעות NPV אנחנו משווים 'תפוחים לתפוחים'.
סיכום:
פיתוח עסקי-מוניציפאלי בהחלט כולל גם לקיחת סיכונים. אבל לקיחת סיכונים צריכה להיות מושכלת, ועל בסיס נתונים.
אז בפעם הבאה שאתם שוקלים פרויקט, תעצרו רגע ותבדקו את ה-NPV שלו.
והכי חשוב: חישוב NPV זה כל כך פשוט – רק לפתוח אקסל ולהשתמש בפונקציה המובנית.
קישור לפוסט בפייסבוק -
